一文看(kàn)明白(bái)表外融資
“表外融資”常見(jiàn)于金融數據的統計(jì)報告之中。今年(nián)以來(lái),監管層多次發文強調要防控表外業務風(fēng)險。此前,央行公布的4月份金融統計(jì)數據也顯示,表外融資出現了大(dà)幅度下降。事(shì)實上,表外融資并非金融機(jī)構專屬。
那什麽是表外融資呢(ne)?
表外融資實際上就(jiù)是在資産負債表記錄之外的融資。即該項融資行爲既不在資産負債表中引起資産方的增加,也不會引起負債及所有者權益方的增加。從(cóng)廣義上來(lái)說(shuō),對企業的經營成果、财務狀況和現金流量産生(shēng)重大(dà)影(yǐng)響,但(dàn)不納入資産負債表的一切融資行爲,都(dōu)屬于表外融資。
企業爲什麽會選擇表外融資?
表外融資主要是負債融資,其積極的作(zuò)用在于能使企業加大(dà)财務杠杆作(zuò)用,提高權益資本利潤率。同時,在表内負債方式受到限制時,表外融資增加了新的融資渠道。
因此對于企業而言,表外融資通常來(lái)自(zì)于以下四個方面的原因:
1.擴大(dà)企業經營成果
表外融資籌措的資金以及形成的資産并不在資産負債表内反映,而其所形成的費用及所取得(de)的經營成果卻反應在損益表中,擴大(dà)了企業的經營成 果。
2.優化企業财務狀況
企業通過表外融資,甚至将表内融資轉移到表外,将企業的财務狀況進行優化,使資産負債表質量得(de)到明顯改觀。
3.規避借款合同限制
企業的債權人(rén)爲了保護自(zì)身(shēn)權益,往往會通過對企業添加債務規定種種限制,如(rú)規定不得(de)突破某一負債權益比率。企業在爲上述限制範圍内擴大(dà)财務杠杆, 便會尋求在資産負債表之外的融資方式,在滿足自(zì)身(shēn)資金需求的同時,規避了借款合同限制。
4.應付通貨膨脹壓力
在通貨膨脹情況下,曆史成本計(jì)量模式很可(kě)能會造成資産負債表上的許多項目被嚴重低估,導緻企業的舉債能力大(dà)大(dà)降低。通過表外融資,将部分(fēn)債務置于财務報表之外,可(kě)以作(zuò)爲對這類資産被低估價值的抵銷,從(cóng)而應付通貨膨脹對企業财務狀況和舉債能力造成的壓力。
具體(tǐ)到金融機(jī)構,一旦自(zì)身(shēn)的投資收益能夠覆蓋融資成本,金融機(jī)構就(jiù)有擴大(dà)融資規模的動力。而在現行的監管體(tǐ)系中,爲了防範風(fēng)險,金融機(jī)構存在相(xiàng)應的指标限制,爲了規避相(xiàng)關指标的限制,金融機(jī)構往往通過表外融資的形式獲取資金。
具體(tǐ)到商業銀行,每季度末的MPA考核,會讓表内信貸轉移至表外融資,以符合相(xiàng)應的考核指标要求。表外理(lǐ)财是商業銀行重要的表外融資渠道,今年(nián)3月份,表外理(lǐ)财納入MPA考核,直接導緻了銀行壓縮表外融資規模。
表外融資的實現方式有如(rú)下這些?
1
.間接融資
是由另一企業代替本企業的負債的融資方式。最常見(jiàn)的是建立附屬公司或子公司,并投資于子公司或附屬公司,或由子公司、附屬公司的負債代替母公司負 債。
2.直接融資
以不轉移資産所有權的特殊借款形式融資。由于不涉及到資産所有權的轉移與流動,會計(jì)上無需在财務報表中反映,但(dàn)資産的使用權的确已轉移到融資企 業,常見(jiàn)方式如(rú)來(lái)料加工(gōng)、經營租賃、代銷商品等。
3.資産證券化
通過對具有價值或穩定現金流的資産進行證券化,之後通過發行的方式在金融市場公開出售,使資産獲得(de)流動性。由于現行的會計(jì)準則中,這一類産品不計(jì) 入資産負債表,是實現表外融資的渠道之一。
4.轉移負債
是融資企業将負債從(cóng)表内轉移到表外。這種轉移可(kě)以通過出售有追索權、應收賬款、應收票據貼現和簽訂産品籌資協議(yì)實現。
對于金融機(jī)構而言,表外業務包括委托未貼現銀行承兌彙票、貸款、信托貸款、保函、表外理(lǐ)财、跟單信用證、貸款承諾、ABS等。